Каскадные ликвидации относятся к ситуации на финансовых рынках, особенно в средах с кредитным плечом, таких как фьючерсная или маржинальная торговля, когда ликвидация одной позиции вызывает цепную реакцию дополнительных ликвидаций. Это происходит, когда первичная ликвидация вызывает дальнейшее изменение цены актива в ущерб апалансированным позициям, что приводит к дополнительным звонкам по марже и ликвидациям.
Пример: Предположим, что инвестор удерживает позицию с кредитным плечом в фьючерсах на биткойн с значительной суммой заимствованных средств. Если цена биткойна начинает резко падать, достигая уровня, при котором маржа инвестора опускается ниже требуемой поддерживающей маржи, позиция может быть ликвидирована. Эта начальная ликвидация может затопить рынок ордерами на продажу, вызывая дальнейшее падение цены биткойна. В результате другие инвесторы с апалансированными позициями также могут столкнуться с требованиями по марже и последующими ликвидациями, усиливая давление на падение цен биткойна.
Случаи:
- Крах рынка акций в марте 2020 года: Во время пандемии COVID-19 глобальные фондовые рынки пережили резкое падение, вызвав каскадные ликвидации в различных классах активов. По мере падения цен инвесторы были вынуждены продавать свои позиции, усиливая общий спад рынка.
- События флеш-краша: В средах высокочастотной торговли внезапные и экстремальные движения цен могут вызывать каскадные ликвидации, поскольку автоматизированные торговые алгоритмы реагируют на волатильность рынка. Этот феномен наблюдался во время флеш-краша 6 мая 2010 года, когда индекс Dow Jones Industrial Average упал почти на 1 000 пунктов за несколько минут, вызвав широкие ликвидации.
- Маржинальная торговля криптовалютами: Биржи криптовалют, предлагающие возможности маржинальной торговли, часто сталкиваются с каскадными ликвидациями в периоды высокой волатильности. Например, в марте 2020 года цена биткойна упала более чем на 50% за один день, вызвав каскад ликвидаций на апалансированные позиции на нескольких биржах.
